SEC企业融资部门在声明中指出：该声明针对使用权柄证据(Proof-of-Stake，PoS)行为共鸣机制的网罗(以下称「PoS网罗」)上进行的某些「质押」(staking)行径，建议其不雅点。本声明十分针对与公开、去许可网罗体式化功能密切相干的加密资产质押行径，这些资产用于参与或因参与该网罗的共鸣机制而取得奖励，或用于守护该网罗的工夫运作及安全性或因此取得奖励。本声明将此类加密资产称为「受涵盖加密资产」(Covered Crypto Assets)，并将其在PoS网罗上的质押行径称为「契约质押」(Protocol Staking)。

SEC对契约质押行径的主要不雅点

这份声明为加密货币行业提供了迫切的监管带领，十分是针对PoS网罗的质押行径，涵盖了节点营运者、考据者、托管东谈主以及相干提拔做事提供者的扮装。以下字据声明本体，珍贵回首SEC在契约质押行径上的不雅点：

契约质押行径不组成证券走动

企业融资部门以为，契约质押行径不波及1933年《证券法》第2(a)(1)条或1934年《证券走动法》第3(a)(10)条界说的证券刊行和销售。因此，参与契约质押行径的参与者无需字据《证券法》向SEC注册走动，也无需适用《证券法》的豁免注册限定。

受涵盖加密资产的界说与本性

受涵盖加密资产是指与公开、去许可网罗的体式化功能密切相干的加密资产，用于参与网罗共鸣机制或守护网罗工夫运作及安全性。

这些资产不组成证券界说中的金融器用，基于Howey测试的分析，契约质押行径不知足「投资合约」的条款，即不存在对从他东谈主创业或处理勇猛中取得利润的合理渴望。

契约质押行径的边界

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自我(或单独)质押：节点营运者使用其领有和按捺的资源质押受涵盖加密资产，通过考据新区块促进网罗运作并取得奖励。此行径属行政或提拔性质，非创业或处理勇猛，因此不组成证券走动。

胜仗与第三方进行自我托管质押：受涵盖加密资产总计者将考据权授予第三方节点营运者，总计者保留资产总计权和私钥按捺权。节点营运者的做事为行政或提拔性质，奖励源于契约质押行径，而非网罗或第三方的生效。

托管安排：托管东谈主代表总计者质押存入的受涵盖加密资产，资产由托管东谈主按捺但总计权仍属总计者。托管东谈主的行径(如遴荐节点营运者)属行政或提拔性质，不波及创业或处理勇猛，且不保证或固定奖励金额。

提拔做事：包括减损保险(保护客户免受减损亏蚀)、提前解锁(镌汰契约解锁期)、替代奖励支付时分表和金额(诊治奖励支付频率或金额但不固定或保证)、以及资产团聚(协助达到质押最低要求)。这些做事均为行政或提拔性质，不波及创业或处理勇猛。

Howey测试的欺骗

SEC字据Howey测试评估契约质押行径，以为这些行径不波及对资产的投资、共同企业，或从他东谈主创业或处理勇猛中取得利润的合理渴望。节点营运者、托管东谈主或做事提供者的行径均为行政或提拔性质，不知足Howey测试的「他东谈主勇猛」要求。

对参与者的影响

参与契约质押行径的节点营运者、考据者、托管东谈主及做事提供者无需向SEC注册走动。此不雅点为质押者和「质押即做事」提供者提供了监管明晰度，可能促进加密货币走动所走动基金(ETF)纳入质押居品。

声明的局限性

本声明仅适用于与公开、去许可PoS网罗相干的契约质押行径，不涵盖其他类型的加密资产或行径。声明强调，存入的受涵盖加密资产不得用于托管东谈主的营运、假贷、质押或再典质，且需以幸免第三方索赔的面目抓有。

以太坊质押什么兴趣

以太坊质押（Staking）所以太坊网罗升级为权柄证据机制（PoS）后引入的中枢功能，用户通过锁定一定数目的ETH参与走动考据与网罗安全爱戴，并获取相应奖励‌。该机制既保险了网罗的去中心化与安全性，也为参与者提供了收益契机。‌‌

‌以太坊质押的中枢逻辑‌

‌基本界说‌

以太坊质押指用户将抓有的ETH存上钩罗质押合约，行为考据者节点的保证金。通过参与区块链走动的考据与区块生成，爱戴网罗安全和共鸣机制，同期取得质押收益。‌‌

‌中枢计议‌

‌保险网罗安全‌：质押ETH的考据者需恪守契约功令，坏心行动将导致质押资产被罚没，以此约束参与者共同爱戴网罗安全；‌‌

‌收尾收益分拨‌：质押者字据孝顺的计较资源与质押时长，按比例取得年化约4%-7%的ETH奖励（具体收益率动态诊治）。‌‌

‌运作机制本性‌

‌低门槛参与‌：自以太坊2.0升级后，个东谈主质押最低需32 ETH，但可通过走动所或第三方质押池以更少ETH参与；‌‌

‌流动性适度‌：质押时期ETH被锁定，需恭候解质押历程才调赎回，时时耗时数日至数周；‌‌

‌风险收益均衡‌：网罗故障或考据失实可能导致部分质押金被罚没，但普通开动下收益褂讪。‌‌

‌市集影响与发展趋势‌

‌经济调遣作用‌：截止2025年，约30%的ETH处于质押现象，减少了市集流畅量，对ETH价钱酿成长久支抓；‌‌

‌金融居品立异‌：多家机构推出以太坊质押ETF，允许投资者通过传统金融器用迤逦取得质押收益，推进主流老本入场。‌‌

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